А разговоры о том, что на стоимость золота влияет внешний вид золота, место добычи, уместны в рекламных кампаниях ювелирных фирм. Поэтому добывающие компании временами искусственно занижают объёмы добычи, чтобы создать у потребителей мнение о нехватке. В ответ на информацию «на всех не хватит» начинается ажиотажный спрос, покупки увеличиваются, котировки растут. «Рост доходностей 10-летних казначейских облигаций США до 2,5% в совокупности с укреплением доллара спровоцирует обвал цен на золото», — написали эксперты банка в стратегии на 2022 год.
Золото как инвестиция
Как показала моя многолетняя практика, основным источником спроса на золото, который влияет на цену, является инвестиционный спрос в так называемое «бумажное» золото. «Бумажным золотом» называют производные инструменты, основанные на золоте, например, доли биржевых торговых фондов и фьючерсные контракты на товарных биржах. Другими словами, несмотря на относительно небольшую часть от общего спроса, всего около 26%, в краткосрочной и среднесрочной перспективе, основное влияние на цену золота оказывают покупки и продажи биржевых спекулянтов. Как нетрудно заметить из данных WGC, основным потребителем золота является ювелирная промышленность с долей потребления 51% в общем объеме. Также хорошо заметно, что ювелирная промышленность является основным покупателем золота на протяжении многих лет, что, казалось бы, должно влиять на цену золота, но не все так просто.
Особенности ценообразования и структуру рынка золота
- В 2022 году инфляция в мире достигла самых высоких уровней за последние десятилетия.
- Спекулятивная торговля на рынках фьючерсов и опционов также может вызывать краткосрочные колебания цен.
- На цену золота влияют различные факторы, включая динамику спроса и предложения, инфляцию, процентные ставки, стоимость доллара США, геополитические события, спекуляции и рыночные условия.
Кроме того, повышение ставок ФРС означает укрепление доллара, что также ведет к оттоку инвесторов с рынка золота. Одним из ключевых факторов слабости цен стало отсутствие интереса со стороны финансовых инвесторов, которые имеют решающее значение для роста цен на золото, пишет Bloomberg. За год вложения в биржевые фонды, инвестирующие в золото, упали почти на 9%. Золото долгое время считалось символом богатства и активом-убежищем, а его цена колеблется из-за множества факторов. Инвесторы и экономисты внимательно обращают внимание на цены на золото, поскольку они служат индикатором более широких экономических тенденций и настроений рынка. В этой статье мы углубимся в ключевые факторы, влияющие на цены на золото, и узнаем о них больше.
Добывать золото все тяжелее
Оксана Лукичева, аналитик «Открытие-инвестиций», считает, что четвертый квартал для золота — это традиционно период роста. Цены сейчас не столько завышенные, сколько восстанавливающиеся после падения. Большинство мировых валют перестали быть фиксированными и изменяются в зависимости от спроса и предложения. Первые два фактора играют особенно важную роль в долгосрочной перспективе цены золота и формируют основу стратегических причин для покупок и инвестиций в золото. Поскольку глобальные рынки очень быстро стали очень неопределенными, цена на золото резко выросла, поскольку инвесторы стремились защитить свой капитал.
Всегда учитывайте широкий спектр факторов при принятии инвестиционных решений. Основной причиной выступили ожидание инвесторов краха или коррекции рынка. Были времена, когда акции и золото показывали хорошие результаты одновременно, например, в 2017–2019 годах. Это еще одна причина, по которой золото рассматривается как актив-убежище. Как и любые другие инвестиции, золото может колебаться в зависимости от рыночных условий и настроений инвесторов. Золото всегда играло важную роль в международных торговых операциях, являясь общепринятой формой валюты.
Если у страны есть доступ к золотым запасам, которые она может экспортировать, когда цена на золото растет, растет и стоимость ее экспорта. В отличие от бумажных валют, стоимость золота имеет тенденцию сохраняться или даже увеличиваться в периоды высокой инфляции, что делает его привлекательным вариантом для инвесторов, стремящихся защитить свое богатство. По его словам, цена на металл значительно оторвалась от уровня себестоимости даже самых высокозатратных добытчиков.
Обычно, когда фондовый рынок демонстрирует значительный рост и доверие инвесторов высоко, спрос на золото снижается. Используя все вышеперечисленное, заинтересованные стороны могут получить ценную информацию о состоянии мировой экономики и принимать более обоснованные решения относительно своих инвестиций. Несмотря на текущую коррекцию цен из-за укрепления доллара, золото остаётся выгодным, так как его стоимость значительно превышает себестоимость производства, даже у самых дорогостоящих добытчиков.
В июне 2023 года США были на грани технического дефолта, а в августе агентство Fitch понизило стране рейтинг. Подобные новости заставляют инвесторов и центробанки обратиться к золоту, чтобы защитить капитал от возможной девальвации. Всего, по данным Всемирного совета по золоту, среди всех инвестиционных инструментов в 2019 году было куплено более 1272 тонны золота, что составляет более 29% мирового спроса на золото.
Однако в 2021 году инвесторы, похоже, потеряли интерес к драгоценному металлу и больше не рассматривают золото как безопасную гавань для своего капитала. Весь год золото торговалось в узком диапазоне около $1800 за унцию и завершило его в минусе на 3,5%. Во времена инфляции центральные банки склонны повышать процентные ставки, чтобы снизить спрос на товары и услуги, что может привести к снижению цен. И наоборот, когда инфляция низкая, центральные банки склонны снижать процентные ставки, чтобы стимулировать спрос и повышать цены. Его котировки всегда привлекают пристальное внимание инвесторов и аналитиков.
«Росбанк» и «Райффайзенбанк» вместо этого продвигают паевые инвестиционные фонды по торговле золотом. Кроме того, на коллекционные монеты нужно платить налог в размере 20%. Позитивный момент в том, что чеканные монеты могут со временем сильнее расти в цене, это связано с их редкостью и коллекционной https://fxglossary.org/ ценностью. Риски при открытии счета в драгоценных металлах и риски при самостоятельном хранении слитков или монет иногда примерно равны — это усложняет выбор. В конце февраля — начале марта высокий интерес к золоту также выразился в открытии обезличенных металлических счетов.
По его мнению, в 2024 году нет оснований для большего роста стоимости этого драгметалла, чем $2500 за унцию. Однако стоит учитывать риски внеэкономических событий, из-за которых волатильность может оказаться очень высокой. «А пока национальные валюты дешевеют, реальные ресурсы, причем не только золото, но остальные «коммоды», включая и нефть и газ, повышают свою ценность на государственном уровне. Но покупка именно золота — это проверенная временем возможность застраховаться и не быть зависимым от конкретной валюты, будь это доллар или какая иная валюта», — сказал Афанасьевский. Также некоторые важные партнеры РФ, как, например, Индия, отдают предпочтение золоту, так как им иногда важно и диверсифицировать свои ресурсы, и внести изменения в портфеле с активами, рассказал Афанасьевский. Это желание, в свою очередь, приводит к росту котировок на фьючерсы и спотовое золото.
Известна история о том, что в 1993 году Джордж Сорос распускал слухи о покупке золота правительством Китая, призывая инвесторов воспользоваться этой информацией. Когда золото достигло низшей за 10 лет цены в $326, Сорос купил 10% акций Newmont Mining Corp., это привело к повышению цены до $414. Однако затем “золотая лихорадка” стихла и золото снизилось к $361. Как оказалось впоследствии, Сорос продавал золото на пике цены, искусственно подогревая слухи через СМИ.
Фактически, золото всегда считалось убежищем во времена экономического спада. Примерно 8% спроса приходится на технологии и промышленное использование. Мы находим золото в компьютерах, GPS или мобильных телефонах, а также в точных медицинских устройствах за их качества вождения. Золото – драгоценный металл, когда-то выполнявший функцию денег, но в последние годы утративший свою былую привлекательность. Эквивалент стоимости, вокруг которого крутится множество легенд, домыслов и непроверенных слухов.
Например, в 2018 году правительства купили около 652 тонны золота. В первом квартале удельный вес инвестиций в структуре глобального спроса на драгметалл вырос до 49,8%; ювелирного дела, напротив, снизился до 30,1%. Потребление золота по сравнению с октябрем-декабрем и январем-мартом 2019 сократилось практически во всех сферах, за исключением ETF и монет. Поэтому, когда в 2022 году наступила высокая инфляция, вещи начали стоить дороже, а стоимость доллара упала.
Антон Старцев, аналитик «Ингосстрах-инвестиций», считает, что спрос на золото возрос в связи с геополитической напряженностью. Ранее начальник управления аналитики по рынку ценных бумаг «Альфа-банка» Борис Красноженов говорил Тинькофф Журналу, что спрос на золото растет по всем направлениям. Мировые ЦБ скупают золото самыми ударными за 55 лет темпами, спрос на золото в ювелирном секторе и промышленности тоже растет. В феврале и марте среди россиян был замечен повышенный интерес к золотым монетам.
Изменения в горнодобывающем производстве, геополитические события, влияющие на горнодобывающую деятельность, и изменения в политике центрального банка — все это может повлиять на предложение. Со стороны спроса такие факторы, как ювелирный и промышленный спрос, а также инвестиционный спрос через биржевые фонды (ETF), обеспеченные золотом, способствуют общему спросу на золото. И если обычное обесценивание национальной валюты не влияет на удорожание золота, то существуют инфляционные процессы, которые стимулируют рост цены драгметалла. Если инфляция происходит одновременно с относительным экономическим подъемом, то инвестиционный оптимизм перевешивает защитные инстинкты и желание спрятаться в антикризисных активах.
И наоборот — когда доходность бумажных активов падает, наблюдается рост цены золота. Как и другие драгоценные металлы, золото пользуется особой популярностью среди инвесторов в неспокойное время на рынках. Расскажу, что сейчас происходит с ценой на золото и какие риски есть у самых популярных инвестиционных инструментов. Чтобы заработать на вложениях в золото, инвестор должен понимать основные принципы ценообразования. Конечно, если упростить, то все упирается в баланс спроса и предложения. Однако дьявол, как известно, кроется в деталях, поэтому давайте разберемся с некоторыми нюансами и определим ключевые факторы спроса и предложения.
Тогда на помощь приходит переработанное золото, которое быстрее реагирует на состояние и запросы рынка. Более 90% переработки приходится на ювелирные изделия, оставшаяся часть — переработка электроники и других промышленных продуктов. Например, много золота содержится в каталитических нейтрализаторах, которые снижают токсичность автомобильных выхлопов. Добыча золота обеспечивает большую часть предложения — примерно 75% — и не всегда способна удовлетворить спрос на металл. Ведь горнодобывающее производство имеет мощностные ограничения и работает в рамках длительного цикла.
Как безопасный актив, золото демонстрирует хороший рост в долгосрочной перспективе, когда стоимость доллара и других валют снижается. На рынке Форекс доллар США и мировое золото имеют обратную зависимость. Всякий раз, когда доллар США растет, мы сталкиваемся с падением цены на золото, и наоборот. Основные экономические принципы спроса и предложения играют важную роль в определении цены на золото. Добыча золота, резервы центральных банков и переработка являются основными источниками предложения золота.
На рост стоимости золота на мировом рынке повлияло несколько факторов, в том числе спрос центробанков на драгметалл, а также ожидание возможного снижения ставки Федеральной резервной системы (ФРС) США. Об этом рассказал «Известиям» исполнительный директор и глава управления активами брокера Mind Money Алексей Афанасьевский 4 апреля. Аналогичного мнения придерживаются и эксперты, опрошенные телеканалом CNBC.
Сейчас такого практически не случается, но монеты, особенно золотые, до сих пор пользуются популярностью. К фундаментальным факторам, которые также дают нам позитивные сигналы о росте стоимости золота, можно отнести недоинвестированность в отрасль по аналогии с нефтяным сектором. Горнодобывающие компании настроены более консервативно в политике своих финансов и предпочитают, как нефтяные компании, свои денежные потоки распределять в виде дивидендов инвесторам. Это может говорить о том, что денежные средства не тратятся на новую геологоразведку для усиления существующих мощностей, соответственно, это не позволит резко нарастить имеющиеся объемы.
Силу доллара отражает индекс DXY, который показывает отношение доллара к корзине из шести других валют развитых стран. Когда доллар растет по отношению к другим валютам, цена золота обычно снижается. Это связано с тем, что инвесторы за пределами США видят стоимость на товар в местной валюте — золото для них становится дороже и спрос снижается. Поэтому инвесторы предпочитают вкладывать деньги не только в ценные бумаги, но и в драгоценный металл. Но чтобы определить, будет ли выгодно золото в будущем, нужно знать, что влияет на цену актива. Прослеживание факторов, воздействующих на стоимость аурума, поможет спрогнозировать его будущую стоимость и определить момент наиболее выгодной купли или продажи.
Эксперты отмечают, что основным фактором, который будет влиять на рынок золота в 2022 году, станет политика ФРС. По итогам последнего в 2021 году заседания (14–15 декабря) американский центробанк решил вдвое ускорить темпы сворачивания программы стимулирования экономики. После этого члены ФРС ожидают трех повышений ставки до конца 2022 года. Долгосрочное инвестирование в золото отличается от краткосрочной торговли на рынке Форекс. Торговля золотом на этих рынках осуществляется ежечасно и ежедневно. Данный показатель отражает стоимость всех финансовых активов страны, которые доступны центральному финансовому органу для использования в удовлетворении потребностей платежного баланса страны на указанную дату.
При покупке физического слитка необходимо было уплатить налог на добавленную стоимость (НДС) в размере 20%. Но с марта действует указ президента, который отменяет это требование. Эту меру приняли как раз для того, чтобы упростить инвестирование физическим лицам.
Когда доходность акций, облигаций и недвижимости падает, инвестиции в золото имеют тенденцию к увеличению, и, следовательно, его цена имеет тенденцию к росту. Согласно правилам CFTC, трейдеры, торгующие фьючерсными контрактами wizardsdev лидер в области it-решений еженедельно должны подавать в комиссию отчет о своих открытых позициях – Commitments of Traders (COT). Затем инвесторы были напуганы инфляцией и возможной рецессией, поэтому цена на золото снова выросла в 2023 году.
Рынки отреагировали аналогично во время нефтяного шока 1979 года, когда цены на золото взлетели, поскольку инвесторы беспокоились о падении стоимости валюты. Одним из ключевых способов влияния центральных банков на цену и спрос на золото являются их золотые резервы. Б) в периоды роста экономики и фондового рынка золоту приходится «конкурировать» за доходность и внимание инвесторов. При это в такие периоды инфляция как правило находится на высоком уровне. Как правило, трейдеры связывают фундаментальный анализ с фондовым рынком, а не с золотом или валютами.
Логично, что в условиях восстановления мировой экономики имеет смысл рассчитывать на снижение коэффициента, то есть делать ставку на более быстрый рост серебра по сравнению с золотом. Как известно, фундаментальный анализ финансовых рынков играет большую роль применительно к стоимости золота, часто выступая даже заменой техническому анализу. В условиях рыночного ценообразования на цену влияет закон спроса и предложения. Если доверие к мировой экономике будет низким, цены на золото будут расти, поскольку инвесторы будут искать безопасные места для хранения своих денег. Поскольку цена на золото является глобальной, это также снижает риски, связанные с колебаниями обменных курсов — падением стоимости валюты по сравнению с другими валютами — выравнивая игровое поле на международном уровне.
Точность этих моделей не обеспечивает рост математического ожидания положительного исхода при увеличении трудозатрат на проектирование. Всегда остаются неизвестные переменные, которые могут опровергнуть гипотезу и помешать реализации прогноза. Поэтому нам необходим простой инструмент, основанный на некоторых допущениях, который с высокой долей вероятности поможет создать правильный прогноз по золоту Форекс. Еще одной силой, формирующей цену и спрос на золото, являются покупки золота центральными банками. Золото наряду с долларом США и другими резервными валютами является резервным рыночным инструментом.
Спекулятивная торговля на рынках фьючерсов и опционов также может вызывать краткосрочные колебания цен. Когда инфляция возрастает, центральные банки пытаются контролировать инфляцию с помощью денежно-кредитной политики. Изменение процентной ставки является одним из основных решений центральных банков в борьбе с инфляцией. Рост глобальной инфляции, особенно в США, приводит к росту цен на золото.
Аналитики Citigroup спрогнозировали рост цен на золото до новых максимумов во втором полугодии, а также допустили подъем котировок до $3000 за унцию в течение следующих 6–18 месяцев. По прогнозам банка, во втором полугодии цена драгоценного металла будет тестировать уровень $2500, а до $3000 за унцию она может подняться через 6–18 месяцев. На рисунке ниже вы можете увидеть взаимосвязь между изменениями процентной ставки Федеральной резервной системы и мировой унции. Конечно, следует отметить, что только процентная ставка доллара США не влияет на цену золота. В целом можно сказать, что если глобальные условия таковы, что общая процентная ставка высока, капитал покинет безопасные активы и перейдет в валюты с высокими процентными ставками, и это приведет к снижению мировой цены на золото. На цену золота на мировых рынках и рынке форекс влияет множество факторов, которые необходимы для того, чтобы те, кто намерен профессионально работать на рынке золота, были с ними знакомы.
Давайте разберемся, от каких факторов зависит цена золота, как менялись его котировки в последнее время и что ожидает этот благородный металл в ближайшем будущем. Примечательно, что мировая золотодобывающая отрасль за этот период увеличила выпуск золота только на 5,5–6%. Наблюдаемое в апреле падение цены на золото на 10%, воспринятое многими как трагичный перелом на финансовом рынке, уже через два дня сменило вектор. Здесь наблюдается обратная зависимость — если прибыль по акциям или облигациям увеличивается, то, скорее всего, динамика золота будет вялой или отрицательной.
Высокий спрос на драгоценные металлы — обычная ситуация для периода экономических или политических встрясок. В периоды роста экономики увеличивается промышленный спрос, в периоды замедления — инвестиционный. Как уже сказано, золото может расти взрывными темпами в периоды кризисов что такое инфляционный риск и неопределенности. В долгосрочной перспективе — от 20 лет — у него в целом положительная отдача. Во многом это происходит благодаря постоянному спросу на драгметалл в разных отраслях. Если доверие к правительству или экономике падает, стоимость валюты наверняка пойдет следом.
Дальше больше, в феврале 1973 года США девальвировали доллар до $42.2 за тройскую унцию золота, и фактически эра золотого стандарта подошла к концу. Мировой рынок золота характеризует стабильность мирового хозяйства, является необходимым условием экономического роста и повышения благосостояния народа и должно составлять основу экономической политики любого государства. На цену золота влияет множество факторов, действующих на ее повышение и снижение. Понимание этой динамики имеет решающее значение для инвесторов, стремящихся принимать обоснованные решения в постоянно меняющемся мире сырьевых товаров.